新消息！泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

泡泡玛特品类扩张加速 海外市场成第二增长曲线 国海证券维持“买入”评级

北京 - 2024年6月17日 - 随着近年来潮玩文化兴起，盲盒经济迅速发展，泡泡玛特（09992.HK）作为国内潮玩龙头企业，凭借其强大的IP运营能力和品牌影响力，迅速崛起，成为行业标杆。近日，国海证券发布研报，维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。

品类扩张逻辑持续验证 多元产品线驱动增长

研报指出，泡泡玛特品类扩张逻辑持续验证，新品类和非盲盒产品表现亮眼。公司预计2024年将推出三大新产品线，涵盖积木、手办、泡泡玛特POPCARD收藏卡等，进一步丰富产品矩阵，满足消费者多元化需求。

其中，积木品类作为公司重点拓展品类之一，增长势头强劲。近期新品Labubu 森林秘密基地系列拼搭积木首发，在天猫官方旗舰店获得超1万人加购，展现出强劲的市场潜力。此外，泡泡玛特POPCARD收藏卡在天猫销量也突破5000件，非盲盒产品占比持续提升。

海外市场加速破圈 成为第二增长曲线

泡泡玛特海外业务发展迅猛，已成为公司第二增长曲线。2023年，公司海外收入达10.66亿元，同比增长134.9%，营收占比提升至16.9%。2024年Q1，海外收入同比增長245%至250%。

研报认为，随着Labubu、Crybaby、Peach Riot等IP在全球火爆，以及公司海外渠道加速扩张，泡泡玛特海外市场将呈现“IP 势能x 渠道增長”的乘数效应，预计2024年海外收入增速不低于100%。

抖音渠道高速发展 业绩持续向好

除品类扩张和海外市场外，泡泡玛特抖音渠道也保持高速发展。根据灰豚数据，泡泡玛特抖音3个官方账号2024年1-5月GMV分别为3764/3823/4243/6045/7963万元，合计2.58亿元，同比增长126%。

得益于品类扩张、海外市场和抖音渠道的协同发展，泡泡玛特业绩持续向好。2023年，公司营收达63.01亿元，同比增长36.5%；净利润达10.82亿元，同比增长127.5%。

国海证券看好泡泡玛特未来发展

基于以上分析，国海证券维持泡泡玛特“买入”评级，并上调公司盈利预测。预计公司2024-2026年营业收入分别为86.37/112.04/136.27亿元，归母净利润分别为16.34/21.56/27.00亿元，经调整净利润分别为17.37/22.68/28.15亿元。

总体而言，泡泡玛特正处于快速发展阶段，品类扩张、海外市场和抖音渠道等多方面均呈现出强劲增长势头。未来，公司有望持续深耕潮玩文化，巩固行业龙头地位，实现更大发展。

欧盟人工智能新规出台 数据透明度成焦点

布鲁塞尔 - 2024年6月14日 - 备受关注的欧盟《人工智能法案》（Artificial Intelligence Act，简称“AI法案”）于近日正式获得通过，旨在规范人工智能技术在欧盟范围内的应用。该法案的出台，在业界引发了巨大反响，同时也带来了一系列新的挑战，其中数据透明度问题尤为引人关注。

AI法案的核心内容之一，是要求企业对用于训练人工智能模型的数据进行更加透明的披露。 这意味着，企业需要公开数据来源、数据类型、数据处理方式等信息，以便相关部门进行监管和评估。

这一规定得到了部分人士的肯定。 他们认为，数据的透明化有助于提高人工智能系统的可信度，并降低其潜在风险。例如，在欧盟内部，一些人工智能算法被发现存在歧视性偏见，这可能导致对特定人群造成不公平的对待。如果这些算法使用的训练数据能够被公开，则可以更容易地发现并解决这类问题。

然而，也有不少企业对此表示担忧。 他们认为，公开数据内容可能会泄露商业机密，并使竞争对手有机可乘。此外，一些企业还担心，公开数据会增加合规成本，并带来额外的法律风险。

欧盟委员会则表示，他们将与相关利益攸关方合作，制定详细的数据披露指南，以平衡各方利益。 他们强调，数据透明度是确保人工智能安全和可信发展的重要基础，欧盟将致力于在这方面发挥积极作用。

AI法案的实施，无疑将对欧盟的人工智能产业产生深远影响。 企业需要尽快适应新规要求，调整数据策略和算法设计，以确保合规运营。同时，欧盟监管机构也将面临新的挑战，需要加强对人工智能领域的监管力度，并建立有效的风险预警和应急机制。

总而言之，欧盟AI法案的出台，为人工智能的发展带来了新的机遇和挑战。数据透明度问题，将成为未来一段时间内行业讨论的焦点之一。 各方应携手合作，共同推动人工智能技术健康发展，造福社会。